一、判斷題（0.5分*20=10分）
1、潛在GDP與實(shí)際GDP的差別反映了經(jīng)濟(jì)周期的情況，如果實(shí)際GDP大于潛在GDP，則經(jīng)濟(jì)高漲，有通貨膨脹的壓力。（T）
2、缺口分析法和久期分析法是更精確有效的流動(dòng)性評(píng)估方法，商業(yè)銀行應(yīng)該盡量采取這兩種方法，而減少采用諸如流動(dòng)性指標(biāo)分析和現(xiàn)金流分析等不精確的方法。（F）
3、壓力測(cè)試是用來(lái)評(píng)估銀行在極端不利情況下的損失承受能力，主要采取敏感性分析和情景分析法進(jìn)行模擬和評(píng)估。（T）-不確定，雖然都是壓力測(cè)試的方法。
4、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)門(mén)檻較低，注重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。?/span>T）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)注重于公司的發(fā)展前景與增長(zhǎng)潛力，最大的特點(diǎn)就是低門(mén)檻進(jìn)入，嚴(yán)要求運(yùn)作，有助于有潛力的中小企業(yè)獲得融資機(jī)會(huì)。
5、離岸金融業(yè)務(wù)是屬于批發(fā)性銀行業(yè)務(wù)，存貸款金額大，交易對(duì)象通常是銀行及跨國(guó)公司，而與個(gè)人無(wú)關(guān)?！淮_定，歡迎大家討論，我答的是T，期待標(biāo)準(zhǔn)答案
6、政策性銀行是政府設(shè)立，貫徹執(zhí)行國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策的金融機(jī)構(gòu)，以盈利為目的，并同時(shí)靠財(cái)政撥款和發(fā)行金融債務(wù)獲得資金。（F）
7、生命周期消費(fèi)假說(shuō)與凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論的區(qū)別在于，凱恩斯消費(fèi)函數(shù)理論強(qiáng)調(diào)當(dāng)前消費(fèi)支出與當(dāng)前收入的相互聯(lián)系，而生命周期假說(shuō)則強(qiáng)調(diào)當(dāng)前消費(fèi)支出與家庭整個(gè)一生的全部預(yù)期收入的相互關(guān)系。（T）
8、存款保險(xiǎn)制度是一種對(duì)存款人利益提供保護(hù)、穩(wěn)定金融體系的制度安排，凡吸收存款的金融機(jī)構(gòu)需按照吸收存款數(shù)額和規(guī)定的保險(xiǎn)費(fèi)率想存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投保，一旦存款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)，保險(xiǎn)公司承擔(dān)破產(chǎn)存款機(jī)構(gòu)的負(fù)債。-不確定，歡迎大家討論，我答的是F，覺(jué)得應(yīng)該不會(huì)承擔(dān)負(fù)債，期待標(biāo)準(zhǔn)答案。
9、科斯定理強(qiáng)調(diào)只要產(chǎn)權(quán)明晰以及交易成本為零或者很小，那么市場(chǎng)均衡的最終結(jié)果都是有效率的。（T）
10、股指期貨的全稱(chēng)是股票價(jià)格指數(shù)期貨，也可稱(chēng)為股價(jià)指數(shù)期貨、期指，是指以股價(jià)指數(shù)為標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方約定在未來(lái)的某個(gè)特定日期，可以按照事先確定的股價(jià)指數(shù)的大小，進(jìn)行標(biāo)的指數(shù)的買(mǎi)賣(mài)。（T）
11、菲利普斯曲線(xiàn)是用來(lái)表示失業(yè)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間交替關(guān)系的曲線(xiàn)。（F）
12、委托----代理關(guān)系是由信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題引起的，交易中擁有信息優(yōu)勢(shì)的一方為代理人，不具信息優(yōu)勢(shì)的一方是委托人。（T）
13、真實(shí)經(jīng)濟(jì)周期理論認(rèn)為，市場(chǎng)機(jī)制本身是完善的，在長(zhǎng)期或短期中都可以自發(fā)地使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的均衡。（T）這題杯具了，我認(rèn)為有理論經(jīng)濟(jì)周期，答成F了。
14、從整個(gè)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，任何時(shí)候都會(huì)有一些正在尋找工作的人，經(jīng)濟(jì)學(xué)家把在這種情況下的失業(yè)稱(chēng)為自然失業(yè)率。自然失業(yè)率是一個(gè)會(huì)造成通貨膨脹的失業(yè)率。（F）
15、總體看來(lái)，古典學(xué)派和新古典學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為貨幣供給量的變化只影響一般價(jià)格水平，不影響實(shí)際產(chǎn)出水平，因而貨幣是中性的。（T）
16、金融機(jī)構(gòu)的高杠桿性表現(xiàn)在衍生金融工具以小博大以及金融機(jī)構(gòu)的高資產(chǎn)負(fù)債率上。（T）根據(jù)第41樓的回復(fù)，修改為T。
17、作為低檔物品，吉芬物品的替代效應(yīng)與價(jià)格呈同方向變動(dòng)，而收入效應(yīng)與價(jià)格呈反方向變動(dòng)。（F）作為低檔物品，吉芬物品的替代效應(yīng)與價(jià)格呈反方向變動(dòng)；而收入效應(yīng)與價(jià)格呈同方向變動(dòng)。吉芬物品的特殊性就在于，它的收入效應(yīng)的作用很大，以至于超過(guò)了替代效應(yīng)的作用，從而使總效應(yīng)與價(jià)格呈同方向變動(dòng)。這也就是吉芬物品的需求曲線(xiàn)呈現(xiàn)出向右上方傾斜的特殊情況的原因。
18、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)必須有大量的買(mǎi)家、賣(mài)家和同質(zhì)的商品，并且所有的資源具備完全的流動(dòng)性，信息完全。（T）
19、物業(yè)稅又稱(chēng)財(cái)產(chǎn)稅或地產(chǎn)稅，主要是針對(duì)徒弟、房屋等不動(dòng)產(chǎn)，要求其承租人或所有者每年都要繳納一定稅款，而應(yīng)繳納的稅值是固定的，不會(huì)隨著不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)值變動(dòng)而發(fā)生改變。（F）
20、國(guó)際外匯市場(chǎng)的主要參與者有外匯銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、外匯交易商、客戶(hù)以及相關(guān)國(guó)家的中央銀行。-不確定，歡迎大家討論，我答的F，糾結(jié)于是否包括客戶(hù)。
二、單選題（1分*35=35分）
1、以下哪個(gè)是直接融資工具：（A）
A、商業(yè)票據(jù)
B、銀行本票
C、保險(xiǎn)單
D、銀行券
2、國(guó)際市場(chǎng)通常采用（A）對(duì)債券風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估
A、債券信用評(píng)級(jí)法B、債券風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)法C、內(nèi)部評(píng)級(jí)法
D、外部評(píng)級(jí)法
3、在現(xiàn)稱(chēng)為“五大行”的五家商業(yè)銀行中，最早和最晚實(shí)行股份制的銀行是：（C）
A、中國(guó)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行
B、中國(guó)銀行，中國(guó)工商銀行
C、交通銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行
D、交通銀行，中國(guó)工商銀行
4、回歸模型進(jìn)行自相關(guān)檢驗(yàn)，直接用DW檢驗(yàn)，那么DW的值接近于幾，檢驗(yàn)是否有效：(B)-[DW=0時(shí)，殘差序列存在完全正自相關(guān)，DW=（0，2）時(shí)，殘差序列存在正自相關(guān)，DW=2時(shí)，殘差序列無(wú)自相關(guān)，DW=（2，4）時(shí)，殘差序列存在負(fù)自相關(guān)，DW=4時(shí)，殘差序列存在完全負(fù)自相關(guān)。]
A、1
B、2
C、3
D、4
5、國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)一般包括：（A）
A、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡
B、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，區(qū)域協(xié)調(diào)，物價(jià)穩(wěn)定和國(guó)際收支平衡
C、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充分就業(yè)，物價(jià)穩(wěn)定和進(jìn)出口增長(zhǎng)
D、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，區(qū)域協(xié)調(diào)，物價(jià)穩(wěn)定和進(jìn)出口增長(zhǎng)
6、下面關(guān)于金融工具和金融市場(chǎng)敘述錯(cuò)誤的是：（D）
A、貸款屬于間接融資工具，其所在市場(chǎng)屬于間接融資市場(chǎng)
B、股票屬于直接融資工具，其發(fā)型交易的市場(chǎng)屬于直接融資市場(chǎng)
C、銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)屬于貨幣市場(chǎng)，同業(yè)拆借是其中的一種短期金融工具
D、銀行間債券市場(chǎng)屬于資本市場(chǎng)，債券回購(gòu)是其中的一種長(zhǎng)期金融工具。
7、目前，在中國(guó)推動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量是：（B）
A、消費(fèi)B、投資
C、私人消費(fèi)
D、政府消費(fèi)
8、現(xiàn)階段，我國(guó)貨幣政策的操作目標(biāo)和中介目標(biāo)分別是（基礎(chǔ)貨幣）和（貨幣供應(yīng)量）
A、貨幣供應(yīng)量，基礎(chǔ)貨幣
B、基礎(chǔ)貨幣，高能貨幣
C、基礎(chǔ)貨幣，流通中現(xiàn)金
D、基礎(chǔ)貨幣，貨幣供應(yīng)量
9、在國(guó)際銀行監(jiān)管史上有重要意義的1988年《巴塞爾協(xié)議》規(guī)定，銀行的總資本足率不能低于（8%），核心資本充足率不得低于（4%）
A、4%，8%
B、6%，8%
C、8%，4%
D、10%，4%
10、（）是衡量銀行資產(chǎn)質(zhì)量的最重要指標(biāo)：（C）
A、資本利潤(rùn)率
B、資本充足率
C、不良貸款率
D、資產(chǎn)負(fù)債率
11、敏感性分析用于：（D）
A、測(cè)試單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素或一小組密切相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)因素的假定運(yùn)動(dòng)對(duì)組合價(jià)值的影響
B、一組風(fēng)險(xiǎn)因素的多種情景對(duì)組合價(jià)值的影響
C、著重分析特定風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)組合或業(yè)務(wù)單元的影響
D、A和C
12、香港聯(lián)系匯率制度是將香港本地貨幣與哪種貨幣掛鉤？（C）
A、英鎊
B、日元
C、美元
D、歐元
13、當(dāng)金融市場(chǎng)中短期流動(dòng)性不足的情況下，收益率曲線(xiàn)可能會(huì)呈現(xiàn)怎樣的一種形狀？-不確定，我答的是C，猜測(cè)短期流動(dòng)性不足，利率不變化。。
A、向右上方傾斜
B、向左上方傾斜
C、水平
D、垂直
14、三項(xiàng)資產(chǎn)，頭寸分別為2000萬(wàn)元，3000萬(wàn)元，5000萬(wàn)元，年投資收益率分別為20%，10%，16%，那么由這三項(xiàng)資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合的年收益率為：（B）
A、16%
B、15%
C、10%
D、20%
15、在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)實(shí)行擴(kuò)張政策，有意安排財(cái)政赤字，在繁榮時(shí)期實(shí)行緊縮政策，有意安排財(cái)政盈余，以繁榮時(shí)的盈余彌補(bǔ)衰退時(shí)的赤字，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的盈余和赤字相抵而實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡是何種預(yù)算方式？（D）
A、功能財(cái)政預(yù)算
B、年度平衡財(cái)政預(yù)算
C、充分就業(yè)平衡預(yù)算
D、周期平衡預(yù)算
16、已知某商業(yè)銀行的總資產(chǎn)為100億，總負(fù)債為80億，資產(chǎn)加權(quán)平均久期5.5，負(fù)債加權(quán)久期為4，那么該商業(yè)銀行的久期缺口等于：（C）
A、1.5
B、－1.5
C、2.3
D、3.2
17、某投資者購(gòu)買(mǎi)了50000美元利率掛鉤外匯結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品（一年按360天計(jì)算），該理財(cái)產(chǎn)品與I～IBOR掛鉤，協(xié)議規(guī)定當(dāng)LIBOR處于2%－2.75%區(qū)間時(shí)，給予高收益率6%，若任何一天LIBOR超出2%－2.75%區(qū)間，則按低收益率2%計(jì)算，若實(shí)際一年中I～IBOR在2%－2.75%區(qū)間為90天，則該產(chǎn)品投資者的收益為（B）美元
A、750
B、1500
C、2500
D、3000
18、題目忘記了，好像是算指數(shù)的，具體數(shù)字也不記得了，選項(xiàng)如下：我選的是D
A、138
B、128.4
C、140
D、142.6
19、中央銀行在市場(chǎng)中向商業(yè)銀行大量賣(mài)出證券，從而減少商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金，引起貨幣供應(yīng)量減少、市場(chǎng)利率上升，中央銀行動(dòng)用的貨幣政策工具是：（A）不是很確定，不過(guò)應(yīng)該是A，歡迎大家討論。
A、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)
B、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)
務(wù)和存款準(zhǔn)備金率
C、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)和利率政策
D、公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金率和利率政策
20、當(dāng)面臨的模型存在異方差問(wèn)題時(shí)，應(yīng)用普通最小二乘法估計(jì)會(huì)出現(xiàn)怎樣的問(wèn)題？（A）-根據(jù)第34樓回復(fù)，修改為A，同意這個(gè)答案，歡迎大家討論
A、無(wú)偏無(wú)效
B、無(wú)偏有效
C、有偏無(wú)效
D、有偏有效
21、凱恩斯主義認(rèn)為，貨幣政策的傳導(dǎo)變量是：（C）
A、基礎(chǔ)貨幣
B、超額儲(chǔ)備
C、利率
D、貨幣供應(yīng)量
22、銀行系統(tǒng)吸收的、能增加其存款準(zhǔn)備金的存款，稱(chēng)為：（B）
A、派生存款
B、原始存款
C、現(xiàn)金存款
D、支票存款
23、根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的劃分，比傳統(tǒng)釘住安排彈性還小的匯率安排是：（B）[傳統(tǒng)釘住安排匯率波動(dòng)幅度不超過(guò)±1％，水平區(qū)間釘住波動(dòng)幅度大于±1％，爬行釘住定期小幅調(diào)整匯率，爬行區(qū)間是水平區(qū)間內(nèi)的釘住與爬行釘住的結(jié)合，波動(dòng)幅度大于爬行釘住。而貨幣局制度沒(méi)有彈性。]
A、水平區(qū)間內(nèi)釘住
B、爬行釘住
C、貨幣局安排
D、爬行區(qū)間
24、股份公司在某個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)的盈余不足以支付規(guī)定的股利時(shí)，必須在以后盈利較多的年度如數(shù)補(bǔ)足過(guò)去所欠股利，這種股票是：（B）杯具了，我當(dāng)時(shí)選了A，竟然選A，有點(diǎn)看不懂自己。。
A、普通股票
B、累積優(yōu)先股
C、非累積優(yōu)先股
D、不參加分配優(yōu)先股
25、銀監(jiān)會(huì)規(guī)定，商業(yè)銀行的超額備付金比率不得超過(guò)：不確定，記得是不低于2，沒(méi)有看過(guò)不得超過(guò)多少，就猜了個(gè)4.
A、1%
B、2%
C、3%
D、4%
26、凱恩斯把貨幣供應(yīng)量的增加并未帶來(lái)利率的相應(yīng)降低，而只是引起人們手持現(xiàn)金增加的現(xiàn)象稱(chēng)為：（C）
A、現(xiàn)金偏好
B、貨幣幻覺(jué)
C、流動(dòng)性陷進(jìn)
D、流動(dòng)性過(guò)剩
27、假設(shè)市場(chǎng)是強(qiáng)型有效的，那么以下哪種說(shuō)法是正確的？（A）-不確定，歡迎大家討論，考試時(shí)猜了D。。
A、內(nèi)幕者不可能因?yàn)槠渌莆盏膬?nèi)幕信息從事交易而獲得利潤(rùn)。
B、經(jīng)研究發(fā)現(xiàn)，股票的上半月的平均收益顯著地高于下半月
C、投資者可以通過(guò)觀察K線(xiàn)圖得到投資的啟示。
D、價(jià)值股與成長(zhǎng)股存在顯著的收益差異
28、根據(jù)優(yōu)序融資理論，以下哪種融資方式可能被管理者考慮？（C）
A、優(yōu)先采用外部融資
B、先發(fā)行收益最高的證券
C、通常采取內(nèi)部融資
、公司債券，然后股票的融資順序
D、通常采取公司債券、股票，然后內(nèi)部融資的融資順序
29、White檢驗(yàn)可用于檢驗(yàn)：（B）也杯具了，先選了B，然后看有幾個(gè)題都涉及了異方差，就改成C。。
A、自相關(guān)性
B、異方差性
C、解釋變量隨機(jī)性
D、多重共線(xiàn)性
30、利用市場(chǎng)不完全條件下，有內(nèi)在聯(lián)系的金融工具之間的價(jià)格背離來(lái)獲取利潤(rùn)的金融技術(shù)，稱(chēng)之為：（D）
A、金融期貨
B、金融期權(quán)
C、掉期
D、套利
31、貨幣主義認(rèn)為，擴(kuò)張的財(cái)政政策如果沒(méi)有相應(yīng)的貨幣政策配合，就會(huì)產(chǎn)生：（B）
A、收縮效應(yīng)
B、擠出效應(yīng)
C、流動(dòng)性陷進(jìn)
D、貨幣幻覺(jué)
32、某人投資某債券，買(mǎi)入價(jià)格為100元，賣(mài)出價(jià)格為110元，期間獲得利息收入10元，則該投資的持有期收益率為：（B）我杯具了，選了A，只算了利息收入，沒(méi)算資本損益。。
A、10%
B、20%
C、9.1%
D、18.2%
33、計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究方法一般分為以下四個(gè)步驟：（A）根據(jù)回復(fù)，修改為A，歡迎繼續(xù)更正。
A、模型設(shè)定、估計(jì)參數(shù)、模型檢驗(yàn)、模型應(yīng)用
B、搜集數(shù)據(jù)、模型設(shè)定、估計(jì)參數(shù)、預(yù)測(cè)檢驗(yàn)
C、確定科學(xué)的理論依據(jù)、模型設(shè)定、模型修訂、模型應(yīng)用
D、模型設(shè)定、模型修訂、結(jié)構(gòu)分析、模型應(yīng)用
34、在套利操作中，套利者通過(guò)即期外匯交易買(mǎi)入高利率貨幣，同時(shí)做一筆遠(yuǎn)期外匯交易，賣(mài)出與短期投資期限相吻合的該貨幣，這種用來(lái)防范匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法被稱(chēng)為：（A）
A、掉期交易
B、貨幣互換
C、貨幣期權(quán)交易
D、福費(fèi)廷
35、如果某商業(yè)銀行持有1000萬(wàn)美元資產(chǎn)，700萬(wàn)美元負(fù)債，美元遠(yuǎn)期多頭500萬(wàn)，美元遠(yuǎn)期空頭300萬(wàn)，那么該商業(yè)銀行的美元敞口頭寸為：（B）單幣種敞口頭寸。
A、700萬(wàn)美元
B、500萬(wàn)美元
C、1000萬(wàn)美元
D、300萬(wàn)美元
三、多選題（1.5分*10=15分，至少兩個(gè)是正確的）
1、古典二分法將經(jīng)濟(jì)學(xué)分為下列哪些理論：（AC）
A、經(jīng)濟(jì)理論
B、信用理論
C、
貨幣理論
D、制度理論
2、貨幣政策性傳導(dǎo)機(jī)制主要包括以下哪些：不確定，A和D肯定是。。我選的是ABD
A、利率傳導(dǎo)機(jī)制
B、貨幣傳導(dǎo)機(jī)制
C、資產(chǎn)負(fù)債傳導(dǎo)機(jī)制
D、信貸傳導(dǎo)機(jī)制
3、單位資本項(xiàng)目外匯賬戶(hù)包括：（ABD）
A、貸款（外債及轉(zhuǎn)貸款）專(zhuān)戶(hù)B、還貸專(zhuān)戶(hù)
C、外匯儲(chǔ)蓄賬戶(hù)
D、發(fā)行外幣股票專(zhuān)戶(hù)
4、充分就業(yè)情況下的失業(yè)率，包括：不確定，大家討論討論，我選了ABCD。。
A、摩擦性失業(yè)
B、結(jié)構(gòu)性失業(yè)
C、自愿性失業(yè)
D、區(qū)域性失業(yè)
5、能夠檢驗(yàn)多重共線(xiàn)性的方法有：（AB）
A、簡(jiǎn)單相關(guān)系數(shù)矩陣法
B、t檢驗(yàn)與F檢驗(yàn)綜合判斷
C、ARCH檢驗(yàn)法
D、DW檢驗(yàn)法
6、與傳統(tǒng)的融資方式相比，資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)有：（ACD）
A、資產(chǎn)收入導(dǎo)向型融資
B、原始權(quán)益人信用主導(dǎo)型融資
C、結(jié)構(gòu)性融資
D、表外融資
7、期權(quán)價(jià)格的決定因素有：（ACD）根據(jù)第34樓回復(fù)，修改為ACD
A、執(zhí)行價(jià)格
B、合同金額
C、期權(quán)期限
D、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)利率
8、某種商品的供給曲線(xiàn)的移動(dòng)是由于：（ABCD）
A、政府向生產(chǎn)企業(yè)提供補(bǔ)貼
B、互補(bǔ)品價(jià)格的變化
C、生產(chǎn)技術(shù)條件的變化
D、生產(chǎn)這種商品的成本的變化
9、經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期，政府可以選擇的貨幣政策是：（AC）
A、降低法定準(zhǔn)備率
B、中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出政府債券
C、降低再貼現(xiàn)率
D、提高再貼現(xiàn)率
10、在金融創(chuàng)新過(guò)程中，商業(yè)銀行的貸款有逐漸“表外化”的傾向，具體業(yè)務(wù)包括：貸款額度、周期性貸款承諾、循環(huán)貸款協(xié)議、（BC）
A、可轉(zhuǎn)讓支付命令
B、回購(gòu)協(xié)議
C、票據(jù)發(fā)行便利
D、大額可裝讓存單
四、簡(jiǎn)答題（10分*2=20分，每道題字?jǐn)?shù)不超過(guò)500字）
1、
簡(jiǎn)述信貸傳導(dǎo)機(jī)制理論（來(lái)自hotshare的分享）
新凱恩斯主義認(rèn)為，原凱恩斯主義的傳導(dǎo)機(jī)制理論在解釋貨幣政策變動(dòng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)影響的強(qiáng)度、時(shí)間和構(gòu)成方面存在著不足，他們提出了信貸傳導(dǎo)機(jī)制理論。信貸傳導(dǎo)機(jī)制理論的建立有三個(gè)必要條件：
第一，至少在一些公司資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債方，公司向銀行的貸款與其他形式的公司債務(wù)并不是完全替代關(guān)系，在公司的貸款供給減少時(shí)，它不能完全通過(guò)向公眾發(fā)行債券來(lái)彌補(bǔ)貸款的減少。
第二，當(dāng)貨幣政策改變銀行體系的準(zhǔn)備金時(shí)，必然會(huì)影響到銀行貸款的供給。
第三，假定經(jīng)濟(jì)體系存在某種形式的不完全價(jià)格調(diào)整，從而使得貨幣政策的影響是非中性，即可以引起實(shí)際變量的變化，對(duì)實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有效的影響。
在這三個(gè)條件的基礎(chǔ)上，信貸傳導(dǎo)機(jī)制可以理解為是一個(gè)有關(guān)貨幣、債券和貸款三種資產(chǎn)組合的模型，并且在債券和貸款之間不存在完全替代關(guān)系。信貸傳導(dǎo)機(jī)制說(shuō)認(rèn)為，由于不對(duì)稱(chēng)信息和其他摩擦因素的存在，干擾了金融市場(chǎng)的調(diào)節(jié)功能，出現(xiàn)了外部籌資的資金成本（如發(fā)行債券等）與內(nèi)部籌資的機(jī)會(huì)成本之間裂痕加大的情況。這種裂痕被新凱恩斯主義稱(chēng)作“外在融資溢價(jià)”，它代表凈損失成本。影響外在融資溢價(jià)的因素包括貸款人評(píng)估，監(jiān)視和籌集資金的預(yù)期成本，以及由信息不對(duì)稱(chēng)引起的借款人對(duì)他的未來(lái)前景比貸款人擁有更多的信息等。
按照信貸傳導(dǎo)機(jī)制說(shuō)，貨幣政策不僅影響到一般利率水平，而且還影響到外在融資溢價(jià)的大小。外在融資溢價(jià)的變化比單獨(dú)利率變化能夠更好地解釋貨幣政策效應(yīng)的強(qiáng)度、時(shí)間和構(gòu)成。新凱恩斯主義認(rèn)為，有兩個(gè)渠道可以解釋貨幣政策行為與外在融資溢價(jià)之間的聯(lián)系：
1．資產(chǎn)負(fù)債渠道
當(dāng)借款人所面臨的外在融資溢價(jià)取決于借款人金融地位時(shí)，貨幣政策就可以通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債渠道進(jìn)行傳導(dǎo)。由于借款人的金融地位影響到他的外在融資溢價(jià)，因此也影響到他面臨的借貸條件，進(jìn)而影響到他的投資和生產(chǎn)。當(dāng)中央銀行貨幣政策操作不僅影響到市場(chǎng)利率，而且還直接或間接影響到借款人金融地位時(shí)，就出現(xiàn)了貨幣政策傳導(dǎo)的資產(chǎn)負(fù)債渠道。
2．銀行借貸渠道
新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)派認(rèn)為，貨幣政策除了對(duì)借款人資產(chǎn)負(fù)債的影響外，還會(huì)通過(guò)商業(yè)銀行貸款的供給來(lái)影響外在融資溢價(jià)。由于在大多數(shù)國(guó)家，銀行貸款是借款人的主要資金來(lái)源，如果出于某種原因?qū)е裸y行貸款的供給減少，就會(huì)使許多依賴(lài)于銀行貸款的借款人，特別是中小企業(yè)不得不花費(fèi)大量的時(shí)間和成本去尋找新的資金來(lái)源，因此，銀行貸款的減少將增加外在融資溢價(jià)和減少實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。當(dāng)中央銀行實(shí)施緊縮性的貨幣政策后，例如，采用公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)減少商業(yè)銀行的頭寸，使商業(yè)銀行可供貸款的資金數(shù)量下降，就會(huì)限制銀行貸款的供給，通過(guò)銀行借貸渠道使企業(yè)減少投資，收縮生產(chǎn)，減少雇員，產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)緊縮的效應(yīng)。
他們通過(guò)對(duì)貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行實(shí)證分析，表明在80年代后貨幣需求越來(lái)越不穩(wěn)定和銀行貸款占主要外部資金來(lái)源的情況下，銀行貸款在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用非常明顯。
2、今年6月19日，中國(guó)人民銀行對(duì)外宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣彈性，請(qǐng)你簡(jiǎn)述此次人民幣匯改重啟的影響。
五、論述題（20分*1=20分）
簡(jiǎn)述最優(yōu)貨幣區(qū)理論及歐元形成對(duì)歐洲和世界其他國(guó)家的意義，并評(píng)述此次歐洲債務(wù)危機(jī)與歐元制度的關(guān)系。
